まもなく新NISA開始から1年。堅実に資産を増やした人がいる一方で、思ったほどリターンを上げられなかった人も少なくない。なぜ明暗が分かれたのか？　プロたちの運用法と’25年の新NISA戦略を大公開！ オルカンとS＆P500のどっちがいいか？はインデックス投資家の間で延々と繰り広げられている論争。’24年のパフォーマンスは人気のeMAXISシリーズのオルカンが約30％で、S＆P500は35％のため、決着はついているように感じるが……ファイナンシャルリサーチの深野康彦氏は次のよう話す。 「S＆P500は明らかに過熱感があるんです。PERは“天井”とされてきた20倍を超えて22倍台にあり、米金融大手のゴールドマン・サックスは『向こう10年は年率3％の低成長に陥る』と予想するレポートを出しています。過去の◯◯ショックを見ると米国の利下げ局面でだいたい起きているので、’25年以降はそのリスクもある。金融不安が生じたら、S＆P500は暴落して、オルカンのパフォーマンスを下回る可能性も十分あるでしょう」 智剣・Oskarグループの大川智宏氏は「過去にオルカンがS＆P500を上回ったのは新興国バブルのときだけ」と話すが、S＆P500に黄信号が灯りつつあるのは確か。超長期投資ならS＆P500でいいかもしれないが、向こう10年はオルカン優勢か。