ユーロ安が進み、1.30ドルの大台割れも視野に入る展開になってきた。そんなユーロは、4月までは金利差では説明できないユーロ高、「謎のユーロ高」が続いていた＜資料1参照＞。それが最近のように、金利低下に反応する「素直なユーロ安」になったのはなぜか。 ※＜資料1＞はコチラ⇒
https://nikkan-spa.jp/?attachment_id=708044 ◆変わったのは「投機ユーロ売り」 　5月のドラギECB総裁発言などをきっかけに1.4ドルでユーロ安へ転換する前までは、金利差で説明できない「謎のユーロ高」が続いていたが、その主因はFRBとECBのベースマネー比率、簡単な言い方すると量的緩和を行っているFRBに対し、ECBは量的緩和を行っていないこととされた＜資料2参照＞。 ※＜資料2＞はコチラ⇒https://nikkan-spa.jp/?attachment_id=708045 　その点は、ユーロ安に進む最近でも実は変わっていない。ベースマネー比率が示唆するユーロドル水準は1.55ドル程度のユーロ高・ドル安。それなのに、なぜ「謎のユーロ高」は「素直なユーロ安」になったのか。 　5月を前後し、大きく変化したものの一つに投機筋の売買姿勢がある。5月以降ユーロ売り拡大に動いた投機筋のポジションは、2012年のユーロ危機局面に肩を並べるほどの記録的なユーロ売り越しとなってきた。 　4月以前から金利差はユーロ安を示唆していたが、それを黙殺していたユーロ相場が、5月以降金利差に素直に変わった裏では、投機筋のユーロ売り拡大があった。ただしそのユーロ売りもかなり大幅に拡大、さらなる拡大が試される局面を迎えている。今週のECB理事会、それを受けた独金利の動きなどが一つの分岐点になりそうだ。(了) ◆8、9月の会場及びWEBセミナーのご案内 8月29日=アカデミア3周年記念「月例WEBセミナー特番」 9月3日=「為替の学校」M2JFXアカデミア・予測編 9月10日=「100万$ナイト為替セミナー・スペシャル」 9月15日=「為替の学校」M2JFXアカデミア・東京1デー http://www.m2j.co.jp/seminar/ 【吉田 恒氏】 1985年、立教大学文学部卒業後、(株)自由経済社（現・（株）T＆Cフィナンシャルリサーチ）に入社。同社の代表取締役社長などを経て、2011年7月から、米国を本拠とするグローバル投資のリサーチャーズ・チーム、「マーケットエディターズ」の日本代表に就任。国際金融アナリストとして、執筆・講演などを精力的に行っている。また「M2JFXアカデミア」の学長も務めている。 2000年ITバブル崩壊、2002年の円急落、2007年円安バブル崩壊など大相場予測をことごとく的中させ話題に。「わかりやすい、役立つ」として、高い顧客支持を有する。 著書に『FX7つの成功法則』（ダイヤモンド社）など ●ツイッター　http://mobile.twitter.com/yoshida_hisashi ●毎週動画　http://www.m2j.co.jp/fx_channel/ ●FXの学校「アカデミア」　https://www.m2j.co.jp/mp/my_fxacademia/